3月15日，上证国债指数(资讯 行情 论坛)再创一年以来新高，收盘99.45点。这已经是连续3个交易日连创新高。

　　而就在国债指数节节攀升的时候，也有专业债券投资人士对此发出质疑，“最近债市持续放量，在利空预期明显的情况下如此操作，不符合正常投资理念。”而这类资金对最近CPI数据也并不敏感，甚至不作暂时调整，到底是什么资金如此大手笔？

　　对此，江南证券某债券研究人士认为，目前不确定的利空因素还很多，如存款准备金率存在调整预期，固定资产投资存在反弹趋势，并且上海证券交易所将于近期在竞价交易系统推出国债买断式回购交易业务。面对这些因素还能承受得了的，只有国际游资。由于国际游资投资渠道广泛，而此次介入国债的更大目的是针对人民币升值，因此其最有可能是做多的最大主力。

　　而中国证券研究设计中心某债券研究人士则认为，由于基本面没有发生改变，并且资金充裕，因此市场仍有上升空间。而虽然面临一些利空的预期，但主力资金还是不希望进行调整，以免被人拿到便宜货，而使自己的成本拉高。不过该人士认为，国外资金虽然有所介入，但只是其中一部分，而更大的主力可能还是银行和保险资金。

　　国泰基金某分析人士也指出，有很多基金公司为了支持品牌基金，利用债券融资功能，也加大了国债购买量。他们将同期债券持有收益作为“保底”功能来平衡融资成本，以保证品牌基金业绩收益和流动性需求。

　　而对于某些债券投资人士欲利用利空因素来短期做空，上述江南证券人士则认为并不可取。他指出，在真正做多的主力还没有完全登场的情况下，如果盲目做空可能会失去赚钱机会，在这轮行情中被抛弃。

　　据记者了解，目前市场已经开始出现多空分歧，而随着国债指数不断接近100点大关，预计这种多空分歧会进一步加剧。

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